[대신증권 / 한유정] 오리온 : 하반기로 갈수록 강해질 모멘텀

[대신증권 한유정][Issue Comment] 오리온: 하반기로 갈수록 강해질 모멘텀

- 투자의견 매수, 목표주가 170,000원 유지

- 2021년 1분기 오리온의 국가별 단순 합산 매출액은 6,069억원(+12% yoy), 영업이익은 1,012억원(+4% yoy)으로 종전 대신증권 추정 영업이익 1,170억원, 컨센서스 영업이익 1,086억원을 하회 * 국가별 월 단순 합산 실적과 연결 손익 계산서간에는 연결 실체 내부거래에 대한 연결조정으로 차이가 있음

- 1분기 실적은 기대치를 하회하였으나 중국 현지 소비가 점차 회복되고 있는 점, 3월부터 본격적으로 시작된 카테고리 확장 효과가 하반기부터 두드러질 것으로 기대되는 점을 감안하여 2021년 하반기 실적 추정치를 상향 조정하여 2021년 연간 실적 추정치의 변동은 미미해 목표주가 변동 없음

- 2021년 3월 실적의 전년비 부진은 예견된 상황이며 해당 영향은 5월까지 지속될 가능성이 높음. 그러나 해당 영향은 주가에 선반영되었다고 판단하며 하반기 실적 모멘텀에 주목할 필요

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자료 링크: https://bit.ly/3uGmfhg

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