[메리츠증권 / 김선우] LG디스플레이, 실적 시장 기대치 상회

증권사 분석자료를 알려드립니다. 메리츠증귄 김선우 연구윈님께 감사드립니다.
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LG디스플레이(034220): 4Q20 실적 Review, 설명회 Q&A 정리
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[4Q20 영업이익 6,855억원으로 시장 기대치 상회 (+317% QoQ, 흑전 YoY)]
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- 매출 증가는 코로나19로 인한 재택근무, 온라인 교육 등 원격 화상 수요 증가 추세 속 TV 및 노트PC, 모니터, 태블릿 등 전방 수요 지속 증가 기반
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- 패널 사업 역시 1) 출하면적 증가, 2) LCD 패널가 인상, 3) Product Mix 개선 등이 복합적으로 발생
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- 적자 요인이었던 POLED 역시 전략 고객 향 판매량 확대에 따라 그 폭을 축소했으리라 추정
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- 전망에 관해 동사는 수요 측면의 낙관적 시각을 유지하고 TV OLED 패널 판매량은 올해 700~800만대로 제시하며 하이엔드 영역 내 굳건한 성장을 예상
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- 올해 설비투자는 EBITDA 내에서 집행하며 현금 관련 우려를 불식
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- 1Q21의 경우, 계절적 비수기임에 따라 면적과 판가 전망치는 각각 ‘전분기와 유사’와 ‘한자릿수 후반% 하락’으로 제시
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- 당사는 2020년 하반기부터 발생하고 있는 TV 판매 회복세는 일회성 요인이 아닌 구조적 추세로 해석
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- 결국 전반적인 디스플레이 패널판가 인상 추세는 2021년 중반까지 유지 전망
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https://bit.ly/3iQQtcA (링크)
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*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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