[한국투자증권 / 임예림] 테크윙 4Q20 review: 올해도 이어갈 성장 스토리

증권사 분석자료를 알려드립니다. 한국투자증권 임예림 연구원님께 감사드립니다.

[한투증권 임예림] 테크윙 4Q20 review: 올해도 이어갈 성장 스토리

● 알고 있던 부진한 4분기
- 4분기 매출액은 498억원, 영업이익은 31억원으로 우리 기존 추정치에 부합
- 화웨이 출하 중단의 여파로 메모리 고객사들의 투자 지연과, 비메모리 핸들러의 계절적 비수기 진입으로 장비 매출액 전분기대비 24% 감소
- 4분기 실적은 부진했지만 1~3분기 견조한 장비 수요로 2020년 연간 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 22%, 55% 증가한 2,282억원, 379억원 기록

● 뚜렷한 상고하저, 높은 이익 증가율에 비해 밸류에이션 저평가
- 2021년 매출액과 영업이익은 전년대비 36%, 58% 증가하며 성장을 이어나갈 전망
- 높은 영업이익/순이익 증가율 유지되고 있고, DDR5 모멘텀 도래를 고려하면 PER 9배는 매력적인 valuation이라 판단. 매수 추천

리포트: http://bit.ly/3a6RiKv

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